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交运一周天地汇:中长期铁路网规划发布,关注铁路板块投资机会

发布时间:2016-07-25    研究机构:申万宏源

本期投资提示:

中长期铁路网规划发布,关注铁路板块投资机会。日前发改委发布《中长期铁路网规划》,方案主要包括三部分,一是形成以“八纵八横”主通道为骨架、区域连接线衔接、城际铁路补充的高速铁路网,二是形成区域快捷大能力通道、面向“一带一路”的国际通道、强化铁路集疏运系统等普速铁路网建设,三是按照“客内货外”的原则,进一步优化铁路客、货运枢纽布局,完善综合交通枢纽建设。我们认为政策的陆续发布有望提升铁路板块关注度,而后续铁路改革的推进可为相关上市公司持续提供催化。标的层面推荐受益提高集装箱化率与转型现代综合物流等铁路货改政策、业绩企稳拐点将现的铁龙物流与受益铁路客运价改与土地开发的广深铁路。

发改委再提交通物流融合,持续推荐物流相关公司。发改委20日召开的部署推动交通物流融合发展工作会议上提出,要从打通衔接一体的全链条交通物流体系、构建资源共享的交通物流平台、创建协同联动的交通物流新模式、营造良好市场环境四方面切实推进交通物流融合发展。特别强调要突出重点,紧紧围绕铁路集装箱多式联运等领域加快推进工作,以铁路、水运、港口等企业为重点,率先开展多式联运、智能物流配送等试点示范。在全国骨干物流通道率先推进集装化货物多式联运,在客货流密集地区研究推进客货分流的铁路、公路通道建设。2015年我国物流成本占国内生产总值的比重高达16.6%,高于世界平均水平5个百分点,物流效率亟待提升。标的层面推荐铁路集装箱运输唯一标的铁龙物流、受益煤炭回暖的大宗贸易商瑞茂通、收购博韩伟业布局物联网的华鹏飞(300350)与公路港建设布局加速的传化股份。

维持年报前瞻的行业观点:1)强周期板块:航空景气度仍在高位,航运油运周期顶点,集运、散杂仍艰难。

2)基础设施运营板块:稳定增长、股息率较高。建议关注类债券性质的高息率标的,如大秦铁路、山东高速、上港集团等。

3)我们建议关注具有低估值并且寻求转型的高速公路行业、具有整合预期的航运行业以及稳健增长、有互联网产业催化的机场行业。

推荐组合:瑞茂通(煤炭回暖)/铁龙物流(铁路改革受益)/楚天高速(转型电子)/春秋、吉祥(优质民航)/中储股份(国企改革)/外运发展(跨境出口)/渤海轮渡(游轮布局)/圆通、顺丰(快递龙头)/建发股份(大宗贸易龙头)

回顾基本面及市场变化:1)上周交通运输行业指数下降1.56%;跑赢沪深300指数0.00个百分点(下降1.56%)。子行业板块中物流、航运、机场、航空、公路、港口、铁路板块下降,公交板块上升。其中,公交板块涨幅最大,累计上涨1.30%,航空板块跌幅最大,累计下跌3.66%。2)数据回顾:中国沿海(散货)综合运价指数CCBFI报收于970.07点,周上升1.3%;CCFI指数收于697.25.43点,上涨1.9%;BDI指数报收718.00点,周下降3.6%。

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