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新股申购策略与新股上市定位:华鹏飞

发布时间:2012-08-15    研究机构:世纪证券

公司主营业务属交运物流行业,我们综合参考物流板块上市公司以及近期上市的创业板股票的估值水平,结合公司目前的基本面以及未来的发展前景,我们认为其合理的估值区间应为15-20倍,按照2012年预测每股收益0.51元计算,对应的合理价格区间为7.5元-10元。

投资者应注意以下方面的风险:电子信息产业增速下降。受国际金融危机影响,2008 年和2009 年电子信息物流市场规模增长了2.8%和1.4%,与之前10%以上的年复合增长率相比,增速明显下降。作为公司主要下游产业,未来电子信息产业一旦发展受阻,电子信息物流市场难免增速下降,这可能对公司业绩成长产生不利影响。

固定资产折旧和无形资产摊销导致公司利润下降。本次募投项目完成后,公司固定资产和无形资产将增加约1.5 亿元,每年都将有较大幅度摊销。如果未来市场环境发生重大变化,造成募投项目收益不达预期,公司则可能存在固定资产折旧和无形资产摊销大幅增加而导致经营业绩下滑。

成本快速上涨。随着经营规模的扩大,公司成本开支必将增加,一方面自营成本中燃油费、人工开支有可能明显提高,另一方面外协费用有可能激增,这都将对公司整体盈利能力造成不利影响。

申请时请注明股票名称